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3、4月份产地煤炭市场运行分析

2018-06-04 11-31-01 来源:秦皇岛煤炭网 [打印]

3、4月份,煤炭行业处于传统消费淡季,整体煤炭市场供需双弱,煤炭价格持续下跌。3月份,煤炭市场基本脱离春节假期影响,晋陕蒙主要产煤区复工复产,煤炭供应进一步释放,但恰逢两会召开,部分煤矿处于停产状态,同时,由于下游采购需求受到季节性压制,国内煤炭生产企业尤其是中小煤矿生产积极性不高,煤炭产量释放有限。


 

  2017年12月份进口煤限制政策取消,一季度进口煤到港量明显增长,海关总署数据显示,1-3月份进口煤累计7541万吨,同比增长16.59%(如图1)。3月份开始,国内煤价正式进入下跌通道,一度下跌至“绿色区间”范围内,为遏制市场煤价的持续跌势,维护国内煤炭企业的利益, 4月中旬,中国沿海港口进口煤限制政策二度启动,且限制范围进一步扩大。


 

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  图1 全国月度煤炭进口情况


 

  与去年相比,今年的进口煤限制政策对短期市场的影响有限,主要是因为目前处于消费淡季,电厂对煤炭采购需求不高,进口煤交易市场本就处于冷淡期,该政策对国内煤炭市场主要起到一定的情绪导向。进口煤政策具有一定的灵活性,对国内煤炭市场形成多停少补的辅助作用。


 

  一、全国原煤产量低于预期


 

  国家统计局数据显示,3月份,全国原煤产量2.9亿吨,同比增长1.3%;1-3月份,全国原煤产量累计8.06亿吨,同比增长3.9%,较1-2月份累计增速降低1.8个百分点,低于市场预期(如图2)。其中,3月份原煤产量排名前五的省份分别是内蒙古、山西省、陕西省、新疆和贵州省,合计产量2.23亿吨,占全国原煤产量的77%。4月份,产地煤炭市场继续处于低迷状态,在下游采购需求不高、环保检查等因素影响下,煤炭产地多数煤矿保持低生产、低库存,预计煤炭产量仍将维持在2.9亿吨左右。


 

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  图2 全国煤炭产量情况


 

  自2016年煤炭去产能以来,全国煤炭企业集中度进一步提高,国家统计局数据显示,2018年一季度,规模以上工业企业有原煤生产的共计2433家,比2017年12月减少372家,比去产能政策实施前的2015年减少1229家,户均产量比2015年同期提高8万吨左右,企业平均规模明显扩大。2018年,煤炭行业政策主线调整为“保供应、稳煤价”,去产能政策也逐渐向先进产能释放偏移,但先进产能实际贡献产量全面释放需要时间,预计全年煤炭供应仍将偏紧。


 

  二、3、4月份产地煤炭价格持续大降


 

  3、4月份,煤炭市场低迷运行,在保供保运政策影响下,中转港口和下游电厂库存充足,晋陕蒙煤炭价格持续下跌,且跌幅逐步扩大。数据显示,截止4月20日,山西忻州5500K动力煤报收365元/吨,与2月底相比下跌95元/吨,跌幅20.7%;陕西榆林5500K动力煤报收352元/吨,与2月底相比下跌26元/吨,跌幅6.9%;内蒙古鄂尔多斯5500K动力煤报收327元/吨,与2月底相比下跌81元/吨,跌幅19.9%(如图3)。


 

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  图3 晋陕蒙煤炭价格走势图


 

  3、4月份,晋陕蒙煤炭产区生产积极性不高,煤炭产量下降,数据显示,3月份,晋陕蒙三省累计煤炭产量19735万吨,同比下降2.45%。市场运行来看,3、4月份山西省和内蒙古煤炭市场均低迷运行,受港口煤价持续下跌影响,贸易商发货至港口价格倒挂,导致多数贸易商被挤出市场,铁路发运多为长协煤和自有矿,同时,受不定期环保检查影响,部分煤矿停产停售,煤炭低库存成为常态;陕西省主要煤炭企业频繁降价保销售,但销售情况仍未改善,汽运费低、拉煤车少,下游采购方不断压价,多数煤矿均不看好6月份之前的市场形势。


 

  三、影响产地煤炭市场运行的因素


 

  1、煤炭消费淡季,供需格局宽松


 

  供暖季结束之后煤炭消费进入淡季,3、4月份,下游电厂和中转港口长期处于满库或者接近满库的状态,整体煤炭链条周转缺乏灵活性,煤炭供需格局宽松。同时恰逢两会召开以及环保检查,产地煤矿生产“缩手缩脚”,煤价持续下跌。


 

  2、长协兑现率保障市场供应,市场煤占比下降


 

  在政策要求下,长协煤履约率提高,下游电厂淡季需求量少,电厂主要以采购长协煤和消耗自身库存为主,对市场煤的采购需求减少,买方市场下,采购方压价行为增多,产地煤价持续承压下行。3、4月份,晋陕蒙大矿基本保持正常生产,但部分中小煤矿受市场影响以及库存限制,只能减量生产或滞销停产。


 

  3、不买跌心理加强,贸易商被挤出市场


 

  煤价连续两月跌跌不休,一方面淡季需求减少,煤炭实际成交量不高,市场看跌心理较强,不买跌心理进一步加剧了市场冷清局面,另一方面,煤炭交易利润空间缩小,多数中间商发煤至港口价格倒挂,被暂时挤出市场进行观望,市场活跃度下降,煤价进入恶性循环。


 

  4、电厂补库提前完成 下行趋势前延


 

  2017年3、4月份,下游电厂煤炭消耗严重,港口库存偏低,煤炭供需格局偏紧,淡季不淡,煤价持续上涨,经过两个月的补库,5月份的煤炭价格开始下行。2018年春节前夕,各地电厂库存告急,政策大开绿灯,保供保运力度空前,在2月底前库存得到急速补充,3月份煤价开始下行。


 

  四、后市预测


 

  经过两个月的下跌,煤炭价格进入“绿色区间”,电厂和港口库存仍旧偏高,5月份,政策方面预计将维持当前煤价,中转港口和下游电厂将以消化库存为主,煤炭价格上涨缺乏动力,下跌缺乏空间,将不会出现较大波动。煤炭消费旺季临近,产地方面销售情况将略有好转,煤炭供应进一步释放,煤价以稳为主,但不排除环保、安检等不确定因素造成的阶段性小幅探涨。4月中旬进口煤限制政策开始实施,预计5月份进口煤量将小幅收紧,电厂拉运和采购渠道减少,去库存脚步将有所加快,对淡季市场形成一个稳定作用。


 

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