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舒大枫:近期为什么会出现坑口和港口煤价倒挂?

2019-06-05 09-32-00 来源:秦皇岛煤炭网 [打印]

  最近一段时间,坑口煤价和港口煤价出现了倒挂,根据汾渭能源4月23日的估算,“三西”地区动力煤(5500大卡)发运至北方各地平仓成本为:山西煤652元,蒙煤653元,陕煤674元。但是4月23日汾渭能源发布的CCI 5500指数为620元,成本倒挂分别为32元、33元、54元。

 

  根据内蒙古煤炭交易中心发布的鄂尔多斯混煤价格指数(OSPI)报告第275期的数据也可以看到这种情况。鄂尔多斯5500大卡混煤的坑口价为384-390元/T,车板价为425-431元/T,到港指导价为665-687元/T。这个价格与中国煤炭市场网发布的2019 0430 CCTD环渤海动力煤现货参考价(5500大卡为620元/T)之间相差达45-67元/T,也就是说港口与坑口的煤价倒挂45-67元/T。


  为什么会出现这种不正常的现象?一般来说坑口的煤价只会随港口的煤价的变化而变化,港口煤价高,坑口的煤价也高,港口的煤价低,坑口的煤价也会相应调低。出现港口煤价和坑口煤价的倒挂是不正常的。但是这种倒挂又已经维持了近二十天的时间,似乎没有给中国煤炭市场的运行造成多大的影响,似乎这又是一个正常的现象,怎么来认识这个问题呢?以后这样的现象是否会经常出现呢?


  任何现象的出现都必然有其原因,我们认为这么长时段的港口和坑口煤价的倒挂所反映的问题是中国煤炭市场已发生了重大变化。


  一、用煤的区域发生了变化,新的用煤区域已经确立。


  随着中国经济的转型和结构调整,已经导致了用能区域分布上的变化,蒙华铁路的开建已经反映出了这个事实。随着中国改革开放的深入,中国的经济发展已从单纯依靠沿海省份转变为全国各省市的全面发展。尤其是西部大开发战略的实施,更加速了这一转变的进程。目前中国中西部地区用能需求的增长已不局限于承接沿海先发地区的高耗能产业,已经是新兴产业的大规模出现和人们生活水平的提高而带来的用能需求的增长。


  以陕西榆林市为例,2018年9月,榆林市委、市政府出台《关于推进煤化工产业高端发展的实战方案》,还成立了以市委书记戴征社为总指挥的高端化基地建设指挥部。《中国能源报》报道说榆林市市长李春临,在讲到榆林发展煤化工的优良条件及不尽如人意的现状时说了一句很形象的话:“我们在自己的地里长小麦,现在将小麦磨成了面粉,面粉却还没能做成蛋糕、面包。”正因为当地政府有了这种认识,加上山西省政府的大力支持,目前榆林市在原有基础上又新增五个大煤化工项目,总投资达2660亿元。


  陕西榆林只是个突出的例子,实际上目前中部地区的郑州、武汉、西部地区的重庆、成都、西安、宁夏都在演变为新的区域经济中心,这些区域在这些中心的带动下,经济都在高速发展,因而用能需求也在快速增长。尽管目前中国经济的重心仍然在东南沿海各省,用能的重心也在东南沿海各省,但是其用能在全国总能耗中的占比已大幅下降了。目前中国每年生产原煤35亿吨左右,但是到达环渤海各港的煤只有7亿多吨,占比不到1/4,占全国铁路运煤量不到1/3。由此可以确证新的用煤区域已经形成,并将有进一步的扩展。不然在港口和坑口煤价倒挂,贸易商不往港口发运的情况下,煤矿生产的煤都往哪去了呢?如果煤矿生产出来的煤卖不出去,煤矿怎么可能强势地保持坑口的高煤价呢?目前兖矿的金鸡滩矿的出矿价在455元/T(6200大卡),石拉乌素矿的出矿价在450/T(6100大卡),但是拉煤的车仍然在排队等候。


  二、长协煤的比例有了大幅提高,市场煤的比例相对减少。


  长协煤比例的提高不仅反映在长协煤实际供应量的增加上,同时还反映在供应长协煤的企业对市场煤的供应上的控制能力上增强。


  目前,供应长协煤的企业同时也在出售市场煤,并且实行长协价和市场价按比例搭配销售。供应长协煤的企业之所以能做到这一点,主要因为他们有铁路运力,因此这些企业比起纯粹的市场贸易商来,他们在物流环节具有成本优势。而从用煤企业来说,尽管市场煤的价格比长协煤高,但是只要长协煤有了保障,综合计算,用煤企业的总成本还是比市场煤低,因此在当前的用煤淡季,用煤企业基本上不从市场采购市场价的煤,而是从给自己供应长协煤的企业拉运市场价的煤。从而使真正的市场煤的交易量显著减少,使市场煤的价格一直保持低位。这样一来又反过来给用煤企业带来了好处。市场上的价格低,供应长协煤的企业出售市场煤的价格只能比市场上的贸易商更低。这样就造成了港口和坑口煤价较长时段的倒挂。


  同时,这种倒挂把许多不具实力的贸易商挤出了市场,把许多投机性的托盘资金挤出了市场,使中国煤炭市场的结构开始发生了变化。这种变化将会是长期性的,特别是随着煤炭铁路运输条件的改善,将会进一步优化中国煤炭市场的结构,减少中间环节,彻底改变中国煤炭市场目前过度市场化的现状。

标        签:倒挂    能源    4月23日    5500    

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